歷年來，二季度是房地產(chǎn)開工面積驟增的時期，即使在去年二季度房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺時，開工率仍然處在較高水平。加上今年國家加大建設(shè)保障性住房力度，二季度開工率一旦增加，鋼材需求量將集中釋放。因此，無論是從短期還是長遠來看，鋼材存在剛性需求，四月份鋼價將易漲難跌。
在保障性住房及剛性需求的支撐下，四月份鋼價上漲依然可期。
地緣政治效應(yīng)減弱，日本災(zāi)后重建等因素支撐鋼價上行
近日，在葡萄牙債務(wù)問題、各國加息傳聞、國內(nèi)調(diào)控政策聚集的壓力下，鋼價卻多次出現(xiàn)振蕩企穩(wěn)走勢。筆者認為，日本在受一系列災(zāi)害影響后，大鋼廠紛紛停產(chǎn)，下游制造商供應(yīng)鏈中斷、運輸受阻，這將拉動我國鋼材出口，進而推動鋼價企穩(wěn)上漲。另一方面，災(zāi)后重建對鋼材會形成剛性需求，這也將大大減弱中國鋼鐵產(chǎn)能過剩的壓力，從而加快鋼價上行的步伐。
上游成本上升，限制鋼價下跌空間
近期，國內(nèi)開始限制部分合同電煤價格上漲。從成本角度來看，二季度若高溫天氣襲來，用電高峰將再次帶來供不應(yīng)求的現(xiàn)象。發(fā)改委自2003年以來，多次要求調(diào)控電煤價格，但縱觀歷史調(diào)控結(jié)果，最終極易出現(xiàn)“電荒”、“煤荒”現(xiàn)象，從而變相限制鋼價上游原材料的供應(yīng)，盡管成本上漲受到限制，但供應(yīng)不足或?qū)鲗?dǎo)至下游，使得庫存銳減，鋼價易漲難跌。
歷史上，國際運輸市場在二季度多呈現(xiàn)復(fù)蘇景象，海運費指數(shù)均止跌上漲。目前我國除鐵礦石進口依存度較高以外，焦炭的原材料煉焦煤由前幾年供大于求逐漸演變成供不應(yīng)求，進口依存度增加。而目前國際市場在通貨膨脹的帶動下，煤炭、鐵礦石、原油等原材料價格大幅上漲，已經(jīng)造成國際鋼材淡季價格上漲。因此，在即將到來的傳統(tǒng)海運旺季，BDI指數(shù)不斷上行將加劇上游成本增長，而近期國際幾大海運指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了止跌跡象，限制了鋼價的下跌空間。
剛性需求配合限電政策，供需矛盾或?qū)⑥D(zhuǎn)換
中國三月非制造業(yè)指數(shù)PMI環(huán)比回升16.1%，其中建筑行業(yè)比重上升最多，由此可見鋼材下游行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。此外，“十二五”規(guī)劃項目中輸油管道新增6萬余公里，這在極大程度上增加了鋼管的需求量。歷年來，二季度是房地產(chǎn)開工面積驟增的時期，即使在去年二季度房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺時，開工率仍然處在較高水平。加上今年國家加大建設(shè)保障性住房力度，二季度開工率一旦增加，鋼材需求量將集中釋放。因此，無論是從短期還是長遠來看，鋼材存在剛性需求，四月份鋼價將易漲難跌。
工信部近日公布今年我國工業(yè)節(jié)能減排指標(biāo)，目前部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)限電情況，而鋼材社會庫存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四周下降。因此，后期在需求放大、產(chǎn)能受限的不斷影響下，鋼價有望加速上漲。
上市公司業(yè)績向好，利多鋼價
對比鋼鐵上市公司股票板塊走勢來看，自螺紋鋼期貨上市以來，期貨指數(shù)與鋼鐵板塊指數(shù)呈現(xiàn)較高的正相關(guān)關(guān)系。因此，筆者認為，如果后期鋼鐵上市企業(yè)業(yè)績繼續(xù)復(fù)蘇，股價上行也將支撐期鋼上漲。
