西安合金管：寶鋼調(diào)價(jià)漲跌互現(xiàn) 鋼材市場(chǎng)初現(xiàn)企穩(wěn)
二季度以來，寶鋼股份已經(jīng)累計(jì)下跌超過10%。下游制造業(yè)相對(duì)比較困難，公司產(chǎn)品訂單不足拖累股價(jià)表現(xiàn)。近期，寶鋼將8月份普冷、酸洗、熱鍍鋅、鍍鋁鋅部分產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)50元/噸。無取向硅鋼下調(diào)300元～450元/噸，造船板下調(diào)100元/噸。
東興證券行業(yè)分析師認(rèn)為，連續(xù)3個(gè)月下調(diào)鋼價(jià)之后，淡季情況下公司不再繼續(xù)大規(guī)模下調(diào)價(jià)格，這反映了鋼材市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象。
寶鋼上調(diào)部分產(chǎn)品價(jià)格
7月11日，寶鋼公布了8月份板材價(jià)格，其中熱軋、酸洗、電鍍鋅、取向硅鋼價(jià)格維持不變，普冷、酸洗、熱鍍鋅、鍍鋁鋅部分產(chǎn)品上調(diào)50元/噸，但部分產(chǎn)品有價(jià)格優(yōu)惠。無取向硅鋼下調(diào)300元～450元/噸，造船板下調(diào)100元/噸。
總體上看，除了部分產(chǎn)品上調(diào)50元/噸外，大部分產(chǎn)品保持平穩(wěn)、有優(yōu)惠及價(jià)格下調(diào)。
東興證券研究報(bào)告認(rèn)為，產(chǎn)品價(jià)格有漲有跌也有持平，是市場(chǎng)難得一見的情形，反映了鋼材市場(chǎng)目前的糾結(jié)狀態(tài)。但此次淡季情況下，寶鋼股份并未大規(guī)模下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，這反映出鋼材市場(chǎng)有初步企穩(wěn)跡象。
鋼價(jià)從4月中旬開始調(diào)整，目前有3個(gè)月時(shí)間，從時(shí)間上看，鋼價(jià)有反彈需求，部分商戶開始試探買入。進(jìn)入7月份之后，整體資金緊張局面有所緩解，帶動(dòng)了鋼價(jià)上漲�？傮w來看，鋼價(jià)上漲不大，長(zhǎng)材價(jià)格仍然堅(jiān)挺，東興證券表示淡季鋼材價(jià)格難以大幅上漲，鋼價(jià)大幅上漲可能要等到秋季旺季需求。
淘汰產(chǎn)能難抑行業(yè)過剩
鋼鐵行業(yè)新一輪淘汰落后產(chǎn)能是否有助于抑制過剩產(chǎn)能呢?
中國(guó)工業(yè)和信息化部7月11日公布2011年淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，共涉及18個(gè)行業(yè)的2255家企業(yè)，其中煉鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能3122萬噸，涉及96家企業(yè);煉鋼行業(yè)2794萬噸，涉及58家企業(yè);焦炭1975萬噸，涉及87家企業(yè)。
淘汰落后產(chǎn)能延續(xù)了根據(jù)準(zhǔn)入條件淘汰小高爐和小轉(zhuǎn)爐的思路。以目前近8億噸產(chǎn)能來看，淘汰落后占比約3%～4%，東興證券認(rèn)為這難以改變行業(yè)總體過剩情況。淘汰產(chǎn)能主要是地方上報(bào)主動(dòng)淘汰增多，大部分企業(yè)產(chǎn)能也完成了替代，不排除產(chǎn)能有增加可能。
據(jù)估算，中國(guó)“十二五”期間仍需要淘汰7000萬噸煉鐵產(chǎn)能。由于落后產(chǎn)能的退出機(jī)制并不完善，隨著產(chǎn)能淘汰進(jìn)程，未來淘汰產(chǎn)能規(guī)模越來越大，會(huì)面臨更多的財(cái)政、就業(yè)等問題。因此總體來看，淘汰落后難改鋼鐵產(chǎn)能過剩局面。
行業(yè)盈利平穩(wěn)
由于從2009年開始，三年內(nèi)不批建新的產(chǎn)能，加上落后產(chǎn)能淘汰，今年產(chǎn)能增長(zhǎng)在3000萬噸左右，而今年需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在5000萬噸，使得產(chǎn)能過剩的局面得到緩解，但仍處于產(chǎn)能相對(duì)過剩時(shí)代。
由于有富余產(chǎn)能存在，在季節(jié)性需求高時(shí)，產(chǎn)能釋放，而在淡季時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)，自動(dòng)調(diào)節(jié)需求與供給。在旺季時(shí)，鋼鐵的盈利也很難大幅提高，而在淡季時(shí)，鋼鐵企業(yè)難現(xiàn)大規(guī)模的虧損。鋼鐵行業(yè)盈利保持穩(wěn)定的可能性較大。
從大中型企業(yè)利潤(rùn)來看，從去年10月份以來，鋼鐵行業(yè)的盈利基本處于3%左右，特別是今年以來單月盈利基本穩(wěn)定在2.8%～3.1%之間。東興證券認(rèn)為這種情況或許會(huì)持續(xù)下去，即使需求淡季有所下滑，但仍將相對(duì)穩(wěn)定。
由于鋼鐵行業(yè)盈利保持相對(duì)穩(wěn)定，東興證券維持行業(yè)“謹(jǐn)慎看好”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)好的投資機(jī)會(huì)可能出現(xiàn)在秋季的需求旺季來臨之際。目前，工業(yè)下滑而保障房和固定資產(chǎn)投資保持旺盛，未來鋼鐵行業(yè)的盈利主要還是集中于長(zhǎng)材。
