貨幣政策不是魔術(shù)師手里的魔法棒，揮一揮所有的煩惱都在瞬間消失。紙幣數(shù)量增加并不能解決實體經(jīng)濟(jì)中的種種問題，華爾街不應(yīng)把希望完全寄托于虛擬的流動性盛宴。而美國想要使實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過來，還需要貨幣政策和財稅政策結(jié)合。
近期一系列跡象均顯示，在下個月議息會議召開時，美聯(lián)儲很難推出進(jìn)一步的刺激計劃。從伯南克淡化QE3預(yù)期，到美聯(lián)儲官員極力反駁“褐皮書”發(fā)出的經(jīng)濟(jì)趨于黯淡的信號，都能證明上述觀點。
19日，美聯(lián)儲發(fā)布最新一期全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告(俗稱“褐皮書”)。報告指出，9月份美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)微弱增長，但未來前景趨于黯淡。隨后美聯(lián)儲官員立即反駁道：美國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)外界擔(dān)憂的“二次探底”。海外媒體分析認(rèn)為，這意味著在下個月召開議息會議時，美聯(lián)儲不會進(jìn)一步加碼現(xiàn)有的貨幣政策。
經(jīng)濟(jì)二度衰退概率低
“褐皮書”指出，9月份整體經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)擴(kuò)張，但許多地區(qū)將增長步伐描述為“溫和”或“小幅”增長，這普遍反應(yīng)未來商業(yè)狀況前景總體轉(zhuǎn)弱或不太確定。
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受汽車銷售及旅游支出帶動，大部分地區(qū)的消費者支出略有增加;企業(yè)支出也有一定程度的增長，特別是建筑和礦業(yè)設(shè)備以及新車庫存支出。不過，盡管一些地區(qū)建筑活動升溫，但住宅和商業(yè)房地產(chǎn)的整體狀況依然疲弱。調(diào)查稱，除抵押貸款再融資外，貸款需求普遍較弱。
瑞士信貸駐紐約的分析師丹納·薩坡塔認(rèn)為，“褐皮書”未傳遞出任何經(jīng)濟(jì)強勢復(fù)蘇的信號�！坝幸恍┝钊斯奈璧南�，如消費者和企業(yè)支出增加，但不確定性和疑慮情緒依然揮之不去�！�
不過，近期公布的第三季度數(shù)據(jù)顯露出正面跡象，其中包括強勁的9月房屋開工數(shù)據(jù)。美國商務(wù)部19日公布數(shù)據(jù)稱，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，該國9月份新屋開工數(shù)較上月增長15%，折合成年率為65.8萬套，攀至17個月高點。
此外，食品與汽油價格居高不下，則讓美國家庭繼續(xù)面臨預(yù)算壓力。美國勞工部19日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國消費者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.3%，漲幅為三個月來最小;同比漲幅為3.9%，為三年來最大漲幅。剔除食品與能源價格的核心CPI環(huán)比僅微升0.1%，為6個月來最低水平。有分析師認(rèn)為，這顯示通脹仍在可控范圍。
美聯(lián)儲官員信心十足
“褐皮書”報告是基于12家地區(qū)聯(lián)儲銀行官員匯總的信息。美聯(lián)儲主席伯南克曾在10月4日的國會聽證會上稱，經(jīng)濟(jì)接近于止步不前，美聯(lián)儲將竭盡所能采取必要措施來扶助經(jīng)濟(jì)。
不過，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特19日表示，美國經(jīng)濟(jì)不太可能再次陷入衰退，近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善的情況令人鼓舞。洛克哈特稱，經(jīng)濟(jì)增長勢頭仍十分疲弱，尚不能有效拉低9.1%的高失業(yè)率。他還指出，除非經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步惡化，否則美聯(lián)儲不會考慮采取另一輪購債計劃。洛克哈特還表示，歐債危機以及美國國會可能無法就控制預(yù)算缺口問題達(dá)成一致，這些都是美國經(jīng)濟(jì)面臨的主要威脅。
圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁詹姆斯·布拉德則在20日表示，目前美聯(lián)儲的政策“適度寬松”，而且經(jīng)濟(jì)不太可能出現(xiàn)二度衰退。他表示，額外買進(jìn)資產(chǎn)是美聯(lián)儲“威力最強大的武器”，不過他不支持買進(jìn)更多資產(chǎn)。他稱，“我認(rèn)為政策已經(jīng)適度寬松，因此沒有立場讓貨幣政策再進(jìn)一步放寬�！�
美國財長蓋特納19日表示，美國國會到年底時需確定至少1.2萬億美元的預(yù)算削減計劃，但把希望寄托在稅務(wù)改革上，恐難達(dá)到目標(biāo)。蓋特納表示，稅收法案的改革必須包括讓美國最富裕群體承擔(dān)更大的稅負(fù)，以促進(jìn)美國預(yù)算更趨平衡等內(nèi)容。
美聯(lián)儲下一次的議息會議將于11月1日至2日召開，屆時貨幣決策委員會將參照“褐皮書”的報告。海外媒體報道稱，外界預(yù)期美聯(lián)儲在此次會議上將不會進(jìn)一步放寬政策。
