雖然2012年春節(jié)過后，滬鋼延續(xù)了節(jié)前的強勁勢頭繼續(xù)振蕩上行，但現(xiàn)貨市場成交情況卻未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，多數(shù)貿(mào)易商仍保持觀望的態(tài)度。隨著價格的攀升，螺紋鋼1205合約積聚的風險逐漸增大。2月7日螺紋鋼期價出現(xiàn)單日大幅下跌，價格的快速下滑使得前期積聚的風險被快速釋放，在此之后呈現(xiàn)出振蕩調(diào)整格局。
鋼廠去庫存化任務(wù)仍艱巨
自去年12月末以來，雖然市場期盼的冬儲沒有來臨，但螺紋鋼社會庫存的持續(xù)性回升反映出部分貿(mào)易商的囤貨意愿有所增強。近期，螺紋鋼庫存量加速回升的勢頭明顯，截至2月10日，螺紋鋼社會庫存已從474.4萬噸回升至810.640萬噸，首次高于去年同期。不過，目前國內(nèi)產(chǎn)鋼大省河北一帶貿(mào)易商的補庫意愿依舊不高。節(jié)后國內(nèi)鋼價在傳統(tǒng)“開門紅”意識的帶動下連續(xù)走高，不過貿(mào)易商正月十五前多數(shù)尚未返回市場，且返回市場的貿(mào)易商也是在觀望。鋼價在無量空漲了一周后出現(xiàn)下滑，其中北方三級螺紋報價再次下滑到4200元/噸以下，這也加重了部分商家繼續(xù)空倉的情緒。與此同時，鋼廠庫存處于高位，而短期貿(mào)易商的謹慎心態(tài)不僅放緩了鋼廠去庫存化的進程，也限制了鋼廠的資金流轉(zhuǎn)。
鐵礦石港口庫存觸及警戒線
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，雖然節(jié)后鐵礦石港口價格跟隨鋼價出現(xiàn)回升，但鐵礦石港口庫存卻也出現(xiàn)井噴增長。截至2月10日，我國鐵礦石港口庫存仍維持超億噸大關(guān)，達到10021萬噸。雖然目前國外鐵礦石的價格和品位與國產(chǎn)礦相比存在優(yōu)勢，礦商較為樂觀，但由于短期我國下游啟動仍需時日，同時鋼廠現(xiàn)貨資金成本占用較多，采購鐵礦補庫的積極性并不高，這將使得礦價短期出現(xiàn)調(diào)整的可能性增大。不過，由于目前鐵礦石港口庫存過高，部分港口已觸及存量警戒線，短期鐵礦價格的波動對鋼價的影響有限，鋼價向下調(diào)整的空間也將受限。
下游開工進程加速
雖然短期鋼價的回升難見起色，但2012年中央預算內(nèi)投資計劃工作會議還是給鋼鐵行業(yè)帶來了好消息，會議確定2012年將增加200億元投資主要用于保障性住房的建設(shè)。在2011年，雖然年初國家制訂了建設(shè)1000萬套保障房的政策，但由于資金不到位，很多項目直到8、9月份才開工。今年增加并提前到位的資金有助于下游保障房建設(shè)的盡快開工，在實際需求上對鋼價將起到明顯的拉動作用。
另外，數(shù)據(jù)顯示，2月份我國鋼廠建材的減產(chǎn)率有所下降，同時訂單回升，整體市場趨好。2月中下旬以后隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，鋼價有望拉開上漲格局。
