中國的鋼材市場還處于一個(gè)相對低迷的階段，盡管部分品種的鋼價(jià)在3月份有了一個(gè)小幅反彈的過程，但在月末商家回籠資金的壓力下再次陷入震蕩盤整的格局；整個(gè)第一季度中，鋼材市場的終端采購十分清淡，大約僅相當(dāng)于2011年同期的一般左右，對于已經(jīng)到來的第二季度，國內(nèi)鋼市的鋼材價(jià)格又會(huì)呈現(xiàn)出什么新的發(fā)展形勢?筆者試圖從以下幾個(gè)方面進(jìn)行簡單的分析。
國家或加大政策力度支持第二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展
第一季度，特別是1、2月份，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以說是一片慘淡；國家統(tǒng)計(jì)局3月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國1~2月份的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下滑5.2%，其中私企同比利潤增加24.2%，國企同比利潤下降19.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降94%。
造成這種現(xiàn)象的原因，目前分析認(rèn)為主要有兩種，一種是2012年開始中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；國家在十二五規(guī)劃中調(diào)整了經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，由原來的“投資、出口、內(nèi)需消費(fèi)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟?nèi)需消費(fèi)、投資、出口”；雖然是文字的簡單調(diào)換，但是卻說明我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將由原來的投資出口為主轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需消費(fèi)為主；也就是說，此前快速帶動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資、出口力度將轉(zhuǎn)弱，而主要?jiǎng)幽軐碜詳U(kuò)大內(nèi)需。另外一種是因?yàn)槿蛐越?jīng)濟(jì)增速降低，使得中國工業(yè)產(chǎn)品出口訂單下降，再加上歐美加大對我國商品的反傾銷調(diào)查力度，嚴(yán)峻的中外貿(mào)易戰(zhàn)制約我國出口業(yè)的發(fā)展。
為了保證我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，筆者認(rèn)為，在第二季度，國家或許會(huì)在“消費(fèi)、投資、出口”等方面加強(qiáng)調(diào)控，出臺(tái)更加細(xì)致的政策繼續(xù)支持我國“三駕馬車”發(fā)力中國經(jīng)濟(jì)，換句話來說，最差的已經(jīng)成為過去，美好的陽光即將普照；后面的宏觀政策環(huán)境也好，各行業(yè)的微觀發(fā)展也罷，低谷期都過來了，隨后只會(huì)向好方向走，再差也差不到哪里去了。在這種情況下，我們傾向于第二季度開始，在政策層面，特別是資金面會(huì)迎來一波較大的支持性動(dòng)作。
雙PMI指數(shù)均大幅回升 鋼市需求進(jìn)入平穩(wěn)釋放期
從國家統(tǒng)計(jì)局了解到，4月1日發(fā)布的3月份數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)官方PMI指數(shù)回升至53.1%、鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)回升至49.3%，環(huán)比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)；兩項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)雙雙回升，說明我國鋼鐵工業(yè)及其下游相對應(yīng)的制造行業(yè)正在回暖，鋼市的去庫存化水平在3月份快速啟動(dòng)，同時(shí)下游家電、汽車、機(jī)械制造等行業(yè)也進(jìn)入2012年當(dāng)中第一個(gè)生產(chǎn)旺季，對原材料的需求量也開始放大。
也就是說，我們的鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷過長達(dá)半年的需求低迷期之后，隨后隨著天氣的好轉(zhuǎn)，下游行業(yè)相繼進(jìn)入生產(chǎn)旺季，我們的最大“敵人”—需求低迷將得到有效的解決。但是在同時(shí)，我們不得不提醒的是，隨著下游各行業(yè)的十二五規(guī)劃的相繼出臺(tái)，對原材料的質(zhì)量等級提出了更高的要求，雖然現(xiàn)有鋼材還有一定量的市場，但是隨著消費(fèi)者對產(chǎn)品環(huán)保等要求的提高，家電、汽車等行業(yè)對鋼材的質(zhì)量要求也在上升，高端鋼材如硅鋼、高強(qiáng)度鋼板、三四級螺紋鋼等鋼材的需求會(huì)增大，而普通鋼材的市場需求會(huì)進(jìn)一步減弱，高端鋼材的市場競爭力和價(jià)格將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通鋼材，應(yīng)當(dāng)引起鋼企的重視。
鋼企生產(chǎn)加速 2季度鋼市依然面臨較高的去庫存化壓力
據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)庫存統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)顯示，截止到3月30日，全國鋼材庫存總量為1816.86萬噸，環(huán)比減少1.56%。其中建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了1058.15萬噸，比上周同期下降13.07萬噸；熱軋板卷總庫存量達(dá)到482.83萬噸，比上周同期下降7.35萬噸；冷軋板卷總庫存為178萬噸，較上周降低2.5萬噸；中厚板總庫存量為154萬噸，較上周下降0.8萬噸。雖然庫存在繼續(xù)回落，但壓力猶在。
盡管鋼市下游行業(yè)開始回暖，需求也將緩慢釋放，但是，隨著3月份鋼價(jià)的觸底回升后，鋼廠的噸鋼利潤空間有所放大，在此情況下，鋼廠進(jìn)一步釋放產(chǎn)能的可能性提高，結(jié)合3月份日均粗鋼產(chǎn)能達(dá)到195萬噸以上的相對高位，但是距離2011年的最高產(chǎn)能210萬噸還有較大的差距，我們擔(dān)心鋼廠在經(jīng)過2011年下半年的普遍虧損后，今年2季度隨著利潤空間的拉大會(huì)迫不及待的增產(chǎn)以彌補(bǔ)此前的損失，屆時(shí)進(jìn)一步回升的產(chǎn)能可能加大鋼材的社會(huì)庫存水平。
資金面或繼續(xù)寬松，鋼廠挺價(jià)力量充足
鑒于央行最近幾周對資金市場的操作手段和2、3月份外匯市場占比，很多的分析人士均猜測，在未來的一定時(shí)間內(nèi)，央行繼續(xù)下調(diào)存準(zhǔn)率的幾率大幅上升。在3月底召開的一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)聲明中，央行表示，“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持合理的社會(huì)融資規(guī)�！�。央行此次超預(yù)期的聲明主要是針對一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的，后期有望出臺(tái)更為寬松的經(jīng)濟(jì)政策以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。對此來看，不管是鋼鐵行業(yè)本身也好，還是下游終端產(chǎn)業(yè)，均將面臨一個(gè)更為寬松的資金面，生產(chǎn)、采購的力度也將有所放寬。
自從3月份以來，國內(nèi)鋼價(jià)迎來了一輪觸底回升的行情，在鋼價(jià)回升的同時(shí)，鋼廠盈利空間相應(yīng)增加；此前各大鋼企相繼發(fā)布2011年年報(bào)顯示我國的鋼企虧損面達(dá)到42.7%；鋼廠扭虧任務(wù)重大，我們認(rèn)為在后期隨著需求的進(jìn)一步釋放和鋼價(jià)的穩(wěn)步上升，鋼廠在出臺(tái)調(diào)價(jià)政策方面主流也將以上升為主，這從四月初沙鋼等華東主流鋼廠大幅上調(diào)建材類價(jià)格100~200左右的幅度可見端倪；后期鋼廠的挺價(jià)也將在一定程度上繼續(xù)助推鋼價(jià)的回升。
2季度鋼價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)上行 期間反復(fù)震蕩不可避免
總的來說，在2季度內(nèi)，下游行業(yè)產(chǎn)銷將保持一定量的增長基本已經(jīng)確定，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控雖然嚴(yán)厲，但大量的保障房工程隨著天氣的好轉(zhuǎn)和審批程序的結(jié)束，項(xiàng)目實(shí)際開工也將進(jìn)入正軌，需求釋放應(yīng)當(dāng)沒有大的阻力；同時(shí)歐美等國際金融市場近期相對穩(wěn)定，雖然歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)依然懸而未決始終充滿了不確定性因素，但影響到國內(nèi)現(xiàn)貨市場暫時(shí)還難以看出。對此，在進(jìn)入2季度后，我國的鋼市新一輪去庫存化的高峰即將來臨，鋼價(jià)也將迎來一個(gè)新的上揚(yáng)過程，但同時(shí)隨行的還有諸多利空因素，鋼價(jià)在上行過程當(dāng)中難免反復(fù)震蕩，市場操作需要相對謹(jǐn)慎，切勿做那種大規(guī)模囤貨待漲的行為。
